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花花公子娛樂城_券商半年报:净利润前十券商贡献行业净利润超6成

发布时间:2020-01-11 14:31:03

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花花公子娛樂城_券商半年报:净利润前十券商贡献行业净利润超6成

花花公子娛樂城,        随着中报季的结束,上市券商纷纷交出半年成绩单:6家券商营收超百亿,其中“老大哥”中信证券上半年以营收217.91亿元、净利润66.64亿元,稳坐行业老大位置。

与去年年报相比,单以营业收入为指标,中信证券、海通证券、国泰君安稳坐行业前三,行业前十与2018年年报并无太大出入,但值得一提的是,中信建投跌出前十,东方证券进入前十。

其中,东方证券半年报显示,能够进入前十梯队,主要得益于证券自营交易(权益类投资及交易、固定收益类投资及交易、金融衍生品交易)、创新投资及证券研究服务。报告期内,证券销售及交易业务分部实现分部收入人民币14.39亿元,占比16.97%;其他营业收入33.83亿元,同比增加26.32亿元,增幅350.48%,主要是子公司大宗商品销售收入增加。

也就是说,证券销售和交易以及大宗商品销售为东方证券贡献了过半营收。不过值得注意的是,大宗商品销售贡献营收的能力远胜于其改善利润表的能力,在净利润前十榜单中,并无东方证券身影。

此外,海通证券营收和归母净利润两项指标都重回行业第二。2019年上半年,公司实现营业收入177.35亿元,同比增长62.08%;归母净利润55.27亿元,同比增长82.34%。

      光大证券认为,海通证券业绩大幅增长核心驱动力在于投资收益大幅改善:公司通过调整大类资产配置,增加了固定收益类投资的规模,为投资类收入做出较大贡献。受资管新规影响公司通道规模压缩,主动管理规模和资管业务净收入两项指标则实现显著增长。

财经梳理发现,从2012年以来的年报看,净利润排名前十的券商一直是国泰君安、中信证券、海通证券、广发证券、华泰证券、申万宏源、招商证券、中信建投、中国银河、国信证券。7年间,再无之外的券商进入这一梯队,所不同的是每年前十券商内部排序的变化。

根据中国证券业协会对证券公司2019年上半年度经营数据的统计。证券公司未经审计财务报表显示,131家证券公司当期实现营业收入1,789.41亿元,当期实现净利润666.62亿元,119家公司实现盈利。而根据已公布的上市券商半年报,净利润排名前十的券商共计贡献净利润409.02亿元,占比全行业净利润比重为61.36%。

      市场普遍认为,在短期流动性宽松和长期资本市场深化改革的推动之下,龙头券商将越来越受到市场的关注。

中信建投在研报中表示,以科创板注册制试点为契机,多项资本市场改革政策陆续落地,包括但不限于融资融券、沪伦通、股指期货、券商托管结算、再融资等领域,为券商拓宽业务疆界。随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进,证券业供给侧改革将持续深化,综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升,推荐关注中信证券。

万和证券表示,当前券商板块PB估值为1.63倍,行业历史估值的中位数2.4XPB(2012年至今),大型券商估值处于1.1X-1.5XPB之间。随着科创板的持续推进、股指期货和并购重组松绑、公募基金参与转融通、证券公司股权管理推动分类监管等一系列政策红利的释放,将为券商业绩带来新的增量。近几个月营收数据均显示券商内部分化明显,近期政策的出台使得具备风险定价能力、资本实力优势的龙头券商最为受益,行业集中度持续提升,强者恒强的局面也会愈发凸显。建议持续关注行业龙头(中信证券、华泰证券),同时也应关注特色精品化券商(东方财富、东方证券)。

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